Google 2026년 EPS 성장 둔화 예상: 클라우드 컴퓨팅 사업부, 성패 가를 핵심 변수로 부상

핵심 요약

• 2026년 Google($GOOGL)의 주당순이익(EPS) 성장률이 둔화될 것으로 시장은 전망하고 있습니다.
• 이러한 상황에서, 고성장 동력인 클라우드 컴퓨팅 사업부의 매출 성장이 전체 실적을 견인할 핵심 변수로 주목받고 있습니다.
• 투자자들은 다가올 실적 발표에서 클라우드 부문의 성장률, 수익성 개선 추이 및 시장 점유율 확대 여부에 집중할 것으로 예상됩니다.

뉴스 상세

오늘(2026년 02월 04일) Yahoo Finance 보도에 따르면, Google($GOOGL)의 2026년 주당순이익(EPS) 성장률이 둔화될 것으로 시장 컨센서스가 형성되고 있습니다. 이 보도는 ‘바이 사이드(Buy Side)’ 투자자들이 특히 Google의 클라우드 컴퓨팅 사업부(Google Cloud)의 실적에 큰 기대를 걸고 있으며, 이 부문의 매출 성장이 전체 기업의 실적 방어 및 장기적인 성장 동력으로 작용할 수 있음을 시사했습니다. 원문은 클라우드 컴퓨팅 사업부의 매출 성장이 잠재적인 긍정적 요인으로 작용할 수 있다는 점을 강조하며, 전반적인 EPS 성장 둔화 우려 속에서 투자자들의 관심이 어디로 향하고 있는지 명확히 보여주고 있습니다.

애널리스트 전망 및 인사이트

Google의 2026년 EPS 성장 둔화 전망은 시장의 자연스러운 기대치 조정으로 해석됩니다. 이는 거대 기술 기업들의 성장이 일정 수준에 도달하면서 나타나는 현상일 수 있으며, 글로벌 경제 불확실성 및 고금리 환경 지속에 따른 광고 시장 성장세 둔화 우려도 복합적으로 작용했을 가능성이 있습니다. 그러나 이 뉴스에서 주목해야 할 핵심은 클라우드 컴퓨팅 사업부의 역할입니다.

Google Cloud는 아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저(Azure)와 함께 클라우드 시장의 3강 체제를 구축하고 있으며, 기업용 IT 인프라 전환 및 디지털 전환 가속화 트렌드에 힘입어 여전히 높은 성장 잠재력을 지닌 부문입니다. 투자자들은 단기적인 EPS 성장률 둔화보다는, Google이 이 고성장 영역에서 얼마나 강력한 성과를 보여줄지에 주목할 것입니다.

시장이 이 뉴스를 받아들여야 할 관점:

• 클라우드 매출 성장률: 단순한 매출 증가를 넘어, 시장 컨센서스를 상회하는 성장률을 달성하는지가 중요합니다. 특히 대규모 계약 수주 및 고객 기반 확대는 장기적인 성장의 기반이 됩니다.
• 수익성 개선 추이: Google Cloud는 그동안 시장 점유율 확대를 위해 상당한 투자를 집행해왔습니다. 이제는 매출 성장을 넘어 수익성 개선, 즉 영업이익률의 지속적인 상승 여부가 기업 가치 평가의 핵심 요소로 작용할 것입니다. 손익분기점을 넘어선 이후의 수익성 가속화는 Google 전체의 이익 개선에 크게 기여할 수 있습니다.
• 경쟁 구도 내 위치: 경쟁사인 AWS, Azure 대비 Google Cloud가 시장 점유율을 얼마나 효과적으로 확대하고 있는지, 그리고 차별화된 기술력(예: AI/ML 통합 서비스, 데이터 분석 솔루션)으로 경쟁 우위를 확보하고 있는지가 중요합니다.

예상되는 시나리오:

• 긍정적 시나리오: 다가올 실적 발표에서 Google Cloud가 시장 예상치를 뛰어넘는 매출 성장률과 함께 의미 있는 수익성 개선을 보여줄 경우, 전체 EPS 성장 둔화에 대한 우려를 상쇄하고 Google의 장기적인 성장 동력에 대한 시장의 신뢰를 강화할 수 있습니다. 이는 주가에 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것입니다.
• 부정적 시나리오: 만약 Google Cloud의 성장이 기대에 미치지 못하거나, 수익성 개선이 지연될 경우, EPS 성장 둔화와 맞물려 투자 심리가 위축될 수 있습니다. 경쟁사 대비 시장 점유율 확대가 더딘 점도 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

결론적으로, Google에 대한 투자 관점은 이제 광고 수익 의존도에서 벗어나, 고성장 잠재력을 지닌 클라우드 컴퓨팅 사업부의 실질적인 성과와 기여도에 대한 데이터를 기반으로 재평가될 것입니다. 투자자들은 다가올 실적 발표에서 Google Cloud의 구체적인 성과 지표를 면밀히 분석하여 스스로의 투자 판단을 내려야 할 시점입니다.